焦点访谈｜延续回升向好态势 中国经济展现韧性与活力

为了防范(fángfàn)债务(zhàiwù)风险，加大力度解决政府拖欠企业账款问题，云南今年的新增(xīnzēng)专项债分配有了明显变化，资金更多投向当地市县政府解决拖欠企业账款及隐性债务化解等领域。 根据(gēnjù)近期公开的《云南省人民代表大会财政经济委员会关于云南省2025年省本级财政专项预算调整方案（草案）的审查结果报告》（下称《人大审查报告》），云南今年收到财政部下达的全年新增专项债务额度为955亿元(yìyuán)，此次预算调整修改了这一巨额资金(zījīn)投向：其中用于项目(xiàngmù)建设的新增专项债额度从年初500亿元压减至230亿元，几乎腰斩；新增了一项用于解决(jiějué)政府拖欠企业账款(zhàngkuǎn)支出方向，金额为356亿元；将(jiāng)年初用于补充政府性基金财力的200亿元增至(zēngzhì)369亿元，这笔资金用于支持各地(gèdì)统筹用于隐性债务化解、部分PPP存量项目建设和解决拖欠企业账款。 地方(dìfāng)政府专项债券已经成为当前落实积极财政政策的重要抓手，是(shì)政府拉动投资最直接、最有效的政策工具之一。其中，新增专项债资金主要用于项目投资，投向市政和产业园基础设施(jīchǔshèshī)、交通基础设施、医疗等(děng)社会事业等领域。 不过，去年底国务院通过专项债“负面清单”管理方式，扩大了地方(dìfāng)专项债资金投向(tóuxiàng)，其中，今年(jīnnián)还安排部分资金消化地方政府拖欠企业账款，化解存量(cúnliàng)隐性债务等。各地则根据当地实际情况来安排专项债资金具体投向。 根据云南财政厅公开(gōngkāi)的2024年(nián)省级预算调整报告，2024年当地新增专项债831亿元中，用于补充政府性基金财力（234亿元）占总额比重约28%。而剩余超七成资金预计主要用于项目(xiàngmù)建设。而2025这一(zhèyī)投向刚好相反。 从上述云南今年新增专项债资金(zījīn)投向来看，955亿元(yìyuán)资金中用于项目(xiàngmù)建设(jiànshè)仅230亿元，占比约24%；而用于解决拖欠企业账款、隐性债务化解、部分存量PPP项目建设合计约725亿元，占比约76%。 目前(mùqián)全国其他省份(shěngfèn)中，湖南也公开了今年当地新增专项债额度具体用于项目、解决拖欠企业账款等分配情况。根据近期湖南公开披露的当地今年全年新增专项债资金投向(tóuxiàng)，其中，投向项目建设的额度占总额比重近六成，剩余约四成资金则用于解决拖欠企业账款、存量隐性(yǐnxìng)债务(zhàiwù)化解等。 中央财经大学教授温来成告诉(gàosù)第一财经，云南今年将更多资金投向了解决拖欠(tuōqiàn)企业账款等，可能跟当地拖欠企业账款等相对严重，地方拿出更多资金解决这一问题。虽然(suīrán)政府将专项(zhuānxiàng)债资金直接投向项目(xiàngmù)能直接拉动投资(tóuzī)带动经济发展，但政府将更多资金投向解决拖欠企业账款，也能够解决政府拖欠国企、国企拖欠民企等“连环欠”问题，这对解决当前有效需求不足问题效果更好，畅通经济循环。 根据上述云南《人大审查(shěnchá)报告》，此次云南省用于解决地方政府拖欠企业(qǐyè)账款的356亿元和用于补充政府性基金财力的369亿元，全部由省级转贷给(gěi)州（市），以支持各地统筹用于解决拖欠企业账款、隐性债务化解、部分PPP存量项目建设(jiànshè)等。 一位云南地方财政(cáizhèng)人士(rénshì)告诉第一财经，当地已经收到部分用于解决拖欠企业账款专项债额度。 云南省(yúnnánshěng)人大(réndà)财经委建议，云南围绕(wéirào)全年隐性债务化解和清(qīng)偿拖欠企业账款目标，聚焦高息非标融资、定融以及有利于“连环清”的关键环节，加强债券资金穿透式监管，坚决杜绝截留挪用，通过债务置换优化债务结构，确保完成全年隐性债务化解任务，确保拖欠企业账款只(zhǐ)减不增。 除了上述新增专项债(zhài)支持化债外，去年10月全国人大常委会批准地方新增6万亿元再融资(zàiróngzī)专项债用于化解存量隐性债务，其中云南获得的额度在全国也相对靠前，合计约(yuē)2600多亿元。 中债资信企业与机构部负责人(fùzérén)孙静媛认为，传统清欠政府拖欠企业账款依赖地方自有财力，常因地方财力紧张陷入僵局，而以地方政府专项债的形式向企业注入(zhùrù)流动性，短期内(duǎnqīnèi)可以快速缓解企业的资金压力(yālì)，避免债务问题向产业链蔓延，创造更好的区域营商环境，为经济“活血”效果显著(xiàoguǒxiǎnzhù)。此外，通过省级人大审批预算调整、资金用途公开披露，强化了资金使用的规范性与透明度，此举(cǐjǔ)既约束地方政府随意拖欠行为，也倒逼其建立长效(zhǎngxiào)清偿机制，防范新增拖欠。 云南省地方债务(zhàiwù)风险总体安全可控。根据云南省财政厅数据，截至2025年4月末，全省政府债务余额(yúé)达到16798.5亿元(yìyuán)（一般(yìbān)债务7286.3亿元，专项债务9512.2亿元），严格控制在我省2025年政府债务限额19724.4亿元内。 上表来自云南省(yúnnánshěng)财政厅 (本文来自第一(dìyī)财经)